無(wú)論是增長(zhǎng)速度還是發(fā)展質(zhì)量，都足以說(shuō)明新能源車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)邁向市場(chǎng)拉動(dòng)的新階段。而促成新能源汽車(chē)大步向前發(fā)展局面的，也必然離不開(kāi)雙積分政策的推動(dòng)。

自從2001年國(guó)家開(kāi)始研究汽車(chē)油耗標(biāo)準(zhǔn)及政策開(kāi)始，到2017年9月發(fā)布雙積分政策（次年4月實(shí)施），就是為了提高汽車(chē)能效降低油耗、促進(jìn)新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)培育。而以目前新能源市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，雙積分政策無(wú)疑是成功的。

但另一方面，新能源市場(chǎng)的暴漲也使得2021年度的新能源汽車(chē)積分價(jià)格出現(xiàn)陡降的局面。其背后的暗線則指向供需關(guān)系破裂后，雙積分政策所帶來(lái)的價(jià)值體系的波動(dòng)，甚至崩塌。

從賣(mài)方市場(chǎng)到買(mǎi)方市場(chǎng)

4月8日，工信部發(fā)布了2021年度乘用車(chē)企業(yè)雙積分情況的公示。

數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)汽車(chē)行業(yè)共產(chǎn)生1553．49萬(wàn)油耗正積分，同比增長(zhǎng)255．7％，產(chǎn)生613．66萬(wàn)油耗負(fù)積分，同比下降47．6％；新能源汽車(chē)積分方面，產(chǎn)生正積分676．72萬(wàn)分，同比增長(zhǎng)54．9％；產(chǎn)生負(fù)積分81．00萬(wàn)分，同比下降24％。

也就是說(shuō)，2021年油耗正積分和新能源正積分兩項(xiàng)共創(chuàng)造了近2200萬(wàn)積分，而油耗負(fù)積分和新能源負(fù)積分加總只有700萬(wàn)積分不到，有接近3倍的差距。其中，市場(chǎng)整體油耗積分的供應(yīng)量是需求量的2．5倍，新能源積分的供應(yīng)量是需求量的8倍。

造成雙積分供應(yīng)量遠(yuǎn)大于需求量的背后，是新能源汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展的一片欣欣向榮。很多車(chē)企已經(jīng)完成電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，更多的新能源汽車(chē)積分和油耗積分使得今年雙積分供大于求，而這必然會(huì)導(dǎo)致其價(jià)格的大幅縮水。

同時(shí)，由于很多負(fù)積分可以通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)結(jié)轉(zhuǎn)交易，使得相關(guān)企業(yè)不會(huì)到公開(kāi)積分市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。

具體到某個(gè)汽車(chē)集團(tuán)而言，旗下企業(yè)產(chǎn)生的油耗負(fù)積分可以先用集團(tuán)內(nèi)部的油耗正積分去抵扣，不足的部分就需要用集團(tuán)內(nèi)部或購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的新能源積分來(lái)抵扣。（新能源負(fù)積分只能通過(guò)購(gòu)買(mǎi)車(chē)企產(chǎn)生的新能源正積分來(lái)抵扣）

依據(jù)工信部公布的2021年度的雙積分情況來(lái)看，在雙積分先可在內(nèi)部流轉(zhuǎn)的情況下，北汽、一汽、寶馬（進(jìn)口）、東風(fēng)、吉利、奇瑞、奔馳（進(jìn)口）、捷豹路虎（進(jìn)口）等32家企業(yè)還需要從購(gòu)買(mǎi)新能源正積分共計(jì)241萬(wàn)，比亞迪、特斯拉等40家無(wú)油耗負(fù)積分的企業(yè)可交易的新能源正積分為564萬(wàn)。

主流車(chē)企之間的可購(gòu)買(mǎi)積分和可交易積分差來(lái)到了兩倍之多。同時(shí)，由于2020年度之后的新能源正積分在滿(mǎn)足要求的前提下，是可以按照50％的比例結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度，所以2021年度全市場(chǎng)新能源積分是會(huì)更多一些的。

如此以來(lái)，讓雙積分以極快的速度從賣(mài)方市場(chǎng)過(guò)渡到買(mǎi)方市場(chǎng)，從一分難求到一分難賣(mài)。

反觀兩年前的2020年，是雙積分表現(xiàn)最為艱難一年。在燃油車(chē)企業(yè)轉(zhuǎn)型還沒(méi)有最終敲定的時(shí)候，能夠獲得雙積分的企業(yè)并不多，大量的企業(yè)依舊需要雙積分來(lái)保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。而雙積分供不應(yīng)求的局面讓其單價(jià)一度飆升至4000元。

到了2021年結(jié)算雙積分（即2020年所得）時(shí)，由于產(chǎn)生的油耗正積分和新能源正積分相加都不夠抵扣負(fù)積分，其價(jià)格自然水漲船高，很多主銷(xiāo)新能源車(chē)的企業(yè)因此獲利不菲。如理想汽車(chē)年度共銷(xiāo)售約7萬(wàn)分新能源汽車(chē)積分，收入2億元，折合每分2857元；蔚來(lái)汽車(chē)年度共銷(xiāo)售約20萬(wàn)分新能源汽車(chē)積分，收入5．17億元，折合每分2585元。

我們都知道，市場(chǎng)供給的價(jià)值會(huì)隨著需求而波動(dòng)，雙積分的價(jià)值亦然。誰(shuí)曾想，兩年前雙積分供不應(yīng)求導(dǎo)致其價(jià)格一路飆升的情況在今年便發(fā)生了反轉(zhuǎn)。

自雙積分政策實(shí)施以來(lái)，目前共完成4次積分交易。受合規(guī)成本、供需關(guān)系等多重因素影響，雙積分交易價(jià)格大幅變化。其中2018年平均單價(jià)為300元／分－500元／分，2019年為800－1200元／分，2020年為1204元／分。而今，再次回到2019年交易水準(zhǔn)。